Enerji tüketimi kontrolü ve karbonsuzlaştırma eylem planı - Çin tedarikleri için sonuçlar

China Basic Materials

Enerji tüketimi kontrolü ve karbonsuzlaştırma eylem planı - Çin tedarikleri için sonuçlar

Devlet Konseyi, Çin'in GSYİH enerji verimliliği ve karbonsuzlaştırma için 2024-2025 enerji tüketimi kontrolü ve karbonsuzlaştırma Eylem Planı'nı 29 Mayıs'ta yayınladı. Eylem Planı, Covid-19 aksaklıkları nedeniyle son üç yılda planlanandan daha yavaş ilerlemeyi ve bu nedenle beş yıllık hedeflere ulaşmadaki zorlukları kabul etti. Plan, çelik, yapı malzemeleri, temel metaller, lityum, fosil yakıtlar ve yenilenebilir enerji için belirli hedefleri vurguladı.

Hedeflerin çoğu, arz politikalarında sınırlı değişiklikler önermesine rağmen, biz bu planı karbonsuzlaştırma konusunda politika yeniden dengelenmesinin bir yansıması ve Çin tedariki için disiplin sınırlarının uygulanması olarak görüyoruz. 2021A-23A arasında (NBS'ye dayanarak) %3.3 enerji yoğunluğu kesintisi (ham madde enerji kullanımı ve fosil olmayan enerji tüketimi hariç) ve %13.5 hedefi ile büyük bir fark, 2024-25E'de daha fazla arz kısıtlayıcı politikalar riski oluşturuyor.

Spesifik emtialar üzerine, eylem planı 2024E'de çelik üretiminde devam eden çıktı kontrolünü, çimento üretiminde düz klinker kapasitesini, alüminyum için kapasite tavanı altında sıkı kapasite değişimini, yeni kapasite eklemelerinin kontrolünü ve lityum için daha uygun yeni kapasite eklemelerinin yaygınlaştırılmasını hedefliyor. Fosil olmayan enerji üretiminin, 2025E'de toplam enerji üretiminin %39'una ulaşması hedefleniyor, bu da kömürle çalışan enerji üretimi için 2023A-25E arasında %0.9 YBBO anlamına geliyor. Geri dönüştürülmüş metal arzının, 2025E'de toplam arzın %24.0'ını oluşturması hedefleniyor.

elik: Ham çelik üretim kontrolü 2024E'de devam edecek, bu da tahminlerimize göre Mayıs-Aralık dönemi ortalaması üzerinden aylık olarak neredeyse düz bir çıktı anlamına geliyor. Yıllık bazda, Mayıs-Aralık'ta %1.6'lık bir çıktı artışı öngörülüyor. 2025E'ye kadar, EAF üretimi toplamın %15'ine ulaşmayı hedefliyor, hurdadan çelik kullanımı 300mnt'ye ulaşmayı hedefliyor, bu da 2023A'da %9.1 ve 214mnt'ye karşılık geliyor - bizim görüşümüze göre zor bir hedef.

Çimento: Eylem planı, 2025E'ye kadar (ilk kez bu tür bir hedefin duyurulması) yerli tasarım çimento klinker kapasitesini 1.80bnt seviyesinde tutmayı hedeflediğini duyurdu. Plan ayrıca 2024E-25E döneminde standart kömür tüketimini 10mnt ve karbon emisyonlarını 26mnt azaltmayı hedefliyor, bu da mevcut seviyelere göre %2-5 artış anlamına geliyor.

Temel metaller: Eylem planı, alüminyum yeni kapasite eklemelerini kontrol etme çabalarını yinelemektedir. Geri dönüştürülmüş metal arzının 2025E'de toplam arzın %24.0'ını oluşturması hedefleniyor. Hükümet, 2024E-25E döneminde kömür tüketimini 5mnt ve karbon emisyonlarını 13mnt azaltmayı hedefliyor, bu da 2020A sanayi toplam tüketiminin %1.0'ına ve tahminlerimize göre toplam emisyonların %0.9'una eşittir.

Alüminyum/Alumina: Hükümet, birincil alüminyum altındaki kapasite tavanı altında sıkı kapasite değişimini ve yeni alümina eritme kapasite eklemelerinin kontrolünü gerektiriyor. 2025E'ye kadar, ayrıca birincil alüminyum için yenilenebilir enerji kullanımını %25'e (2023A'da %24.4'e karşılık) ulaşmayı hedefliyor.

Lityum ve yeşil enerji malzemeleri: Hükümet, ilk kez lityum endüstrisi için uygun yeni kapasite eklemelerinin geliştirilmesini gerektiriyor. Ayrıca, ileri seviye endüstriyi beslemek için yeni polisilikon, lityum batarya katodu ve anot projelerinin enerji verimliliğini gerektiriyor.

Güç: Eylem planı, 2025E'de toplam enerji üretiminin %39'una ulaşmak için fosil olmayan enerji üretiminin hedefini yineliyor, 2022A'da %36.2'ye karşılık. Bu, tahminlerimize göre 2023A-25E arasında kömürle çalışan enerji üretimi için %0.9 YBBO anlamına geliyor.

Enerji tüketim kontrolü ve karbonsuzlaştırma eylem planının ana hedeflerinin özeti

Genel Gereksinimler / 2023A / 2024E Hedefleri / 2025E Hedefleri / Notlar

Birim GSYİH başına enerji tüketimi % -%0.5 -%2.5 2024 hükümet çalışma raporuna göre

Birim GSYİH başına karbon emisyonları % 0.0 -%3.9 Yeni

Sanayi birimlerinin katma değeri başına enerji tüketimi % -%3.5 Yeni

Fosil olmayan enerji tüketimi % 17.7 18.9 20.0

Standart kömür eşdeğeri olarak toplam enerji tasarrufu mnt 50 50 Yeni

Karbon emisyonlarının azaltılması mnt 130 130 Yeni

Güç Segmenti

• Fosil olmayan enerji üretimi | % | 36.2 | 39.0 | Aynı 14-5 planı gibi |

• Pompalı hidro depolama | GW | 51.3 | 62.0 | Aynı 14-5 planı gibi |

• Yeni enerji depolama | GW | 31.4 | 40.0 | 2021'de duyurulan hedefe göre |

• Yeni enerji yoğun projeler - fosil olmayan | % | - | 20.0 | Yeni |

• Yeni kamu ve endüstriyel binalarda çatı üstü güneş enerjisi | % | - | 50.0 | Yeni |

Çelik Endüstrisi

• Ham çelik üretimi - EAF | % | 9.1 | 15.0 | Yüksek kaliteli çelik endüstrisi gelişim kılavuzlarına göre |

• Hurdadan çelik kullanımı | mnt | 214 | 300 | Yüksek kaliteli çelik endüstrisi gelişim kılavuzlarına göre |

• Standart kömür eşdeğeri olarak toplam enerji tasarrufu | mnt | 10.0 | Yeni |

• Karbon emisyonlarının azaltılması | mnt | 26.5 | 26.5 | Yeni |

Temel Metaller Endüstrisi

• Geri dönüştürülmüş metal arzı | % | 24.0 | 24.0 | Temel metaller karbonsuzlaştırma eylem planı gibi |

• Birincil Al - yenilenebilir enerji | % | 24.4 | >25 | Temel metaller karbonsuzlaştırma eylem planı gibi |

• Standart kömür eşdeğeri olarak toplam enerji tasarrufu | mnt | 2.5 | Yeni |

• Karbon emisyonlarının azaltılması | mnt | 6.5 | Yeni |

Yapı Malzemeleri

• Çimento klinker kapasitesi | mnt | 1,832 | 1,800 | Yeni |

• Standart kömür eşdeğeri olarak toplam enerji tasarrufu | mnt | 5.0 | Yeni |

• Karbon emisyonlarının azaltılması | mnt | 13.0 | Yeni |

• İnce tozlu alan emisyonları | % | 50.0 | Çimento sanayi ultra düşük emisyon kılavuzlarına göre |